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Ainda que num primeiro momento os aliados ganhem terreno, a França acaba por batê-los. Ao fim de dois anos de guerra, sem conhecimento de Portugal ou da Inglaterra, a Espanha opta por acordar a paz com os franceses. Manuel Godoy, que fora quem começara por declarar a guerra, é premiado então, pelo rei espanhol D. Carlos IV, com o título de Príncipe da Paz, apesar da Espanha ter saído bastante prejudicada por tal acordo, assinado em Basileia a 22 de Julho de 1795.
A aliança daqui resultante terá consequências nefastas para Portugal....
A Espanha começa por declarar guerra à Inglaterra a 5 de Outubro de 1796, mas obtém como resposta o bloqueio dos seus portos pelas esquadras navais britânicas. Portugal, apesar de se fazer aparentar como país neutro, vai apoiando e mantendo a sua aliança com a Inglaterra, o que lhe deixa entre a espada e a parede...